CAO CAO Travel香港证券交易所通过了听证会,Li Sh
日期:2025-06-17 09:42 浏览:

文字|互联网jianghau文字| iNets jianghu在6月10日,在线汽车CAO CAO CAO旅行通过了香港证券交易所听证会,距离列表仅一步。 UGO Investment Limited由招股说明书酌情是CAO Travel的最大股东,持有83.9%的股份,投资公司由Geely Automobile董事长Li Shufu 100%控制。目前,Li Shufu拥有九家上市公司,包括Geely Auto,Volvo Auto,Polestar Auto,Ekatong Technology,Qianjiang摩托车,Lotus Technology,Qianli Technology,Zekr和Hanma Technology,它们仅从帽子上删除。这也意味着前往CAO CAO的旅行将是由Li Shufu控制的第十个上市公司。但是话又说回来,对于投资者而言,最关心的问题是,CAO CAO的旅行是否认可Geely和Li Shufu,这是否是具有未来价值的蓝色海洋? Cao Cao的旅程有多重要?老实说,今天公开公开有点尴尬。像TraveliNg to Didi和Ruqi以前在香港股市上市,该问题在列表的第一天就被破坏了,股价继续下降。去年迪迪·乔(Didi Chuxing)下降了70%,今年上半年也下降了近30%。 Ruqi的旅程完全相同,去年下降了60%,今年上半年也下降了约30%。更遗憾的是,Ruqi的旅行交易量几乎是最小的,它已成为投资者经常称之为“真诚股票”的东西。在过去从过去的教训中,此时的CAO CAO CAO旅行清单确实很关注。看到它,不可避免地问为什么过去两年中列出的旅行平台总是不乐观的?老实说,第二级旅行平台的想象力太有限了。扩展全文
首先,超级和许多强烈形成的状况占据了70%的市场共享,并且在该行业中处于全面的垄断地位。最近,SeconD-级平台失去了进一步竞争的机会。
CAO CAO旅行占市场共享的5%,是第二大在线乘车平台,但比Didi差十倍以上。
当Didi在2021年被暂停时,它为第二层平台提供了机会,但更多的是实现组合平台。例如,Gaode地图现在约占市场共享的20%。
Nlater,当Didi返回时,第二层平台的机会消失了。 Cao Cao,T3,Xiangdao和其他人更多地依赖集成平台,并成为“集成平台上的工人”。
例如,2022年,2023年和2024年前往CAO CAO,来自Integration Platform的订单分别为49.9%,73.2%和85.4%的GTV,相似。 CAO CAO Travel还必须在集成平台上支付大量“交通费”。仅在2024年,CAO CAO旅行才向包容平台委员会支付超过10亿元人民币。
我没有T有21年的机会,错过了机会。现在,迪迪(Didi)的收入变得越来越稳定,第二层平台的机会较少。
Ele.me和JD外卖的下一个外卖平台至少将在与Meituan的战斗中。现在,第二级旅行平台的交通平台上的交通受到其他人的控制,好像他们的生活受到了控制,也没有资格战斗。
更有趣的是,DIDI本人实施了集成平台的模型,即CAO CAO的旅程。这些订单由DIDI分发。
显然,迪迪没有从第二级平台上参加比赛,这意味着她找不到戴着望远镜的竞争对手。
换句话说,现在中国市场蛋糕很大并且不会完全食用DIDI的原因现在可能存在二线平台的原因,这就是为什么他们今天可以维持自己的运作。
因此,现在第二级旅行平台的状态是E麻烦,有玛利尔的空间,但增加了很多。
其次,众所周知,旅行业务需要大量补贴等,这会燃烧额外的钱,而且大多数平台无法产生自己的血液。
以DIDI为例,它也将在2023年获得年收入。
Ruqi Travel仅上市,去年损失了5.64亿元的净利润,净利润与股东有关,在过去的四年中,总损失了25亿元人民币。
难怪投资者对过去两年中列出的旅行平台并不乐观。尽管市场扩张空间有限,但投资才被利用。
因此,当谈到CAO CAO Travel(作为行业的第二个旅行)时,盈利能力会更好吗?
不幸的是,事实并非如此。
根据PR DataoSpectus的数据,从2022年到2024年,CAO CAO的旅行收入分别为76.3亿元人民币,106.79亿元人民币和146.57亿元人民币。
从2021年到2024年,CAO CAO旅行运营损失为30.7亿元人民币,2007亿元人民币,19.81亿元人民币和12.46亿元人民币。
四年内的总损失超过80亿元人民币。
尽管收入增长了一年 - 损失也很狭窄,但总体损失仍处于黑洞的水平。
他显然达到了该行业的第二名,那么为什么Cao Cao的旅程似乎更严重?
它也从业务模型和成本的视图开始。
与DIDI Travel的C2C模型不同,CAO CAO Travel采用了B2C的“公共巴士 +认证驾驶员”型号。车辆由Cao Cao和Geely的特殊汽车提供。一些驾驶员是全职驾驶员和具有沉重特性的Pinatatakbo。
该模型需要大量资金用于购买,维护,驾驶员收集和培训,补贴等。
例如,从2021年到2023年,支付给吉利集团和关联方的购买价值为2.56亿元,13.23亿元人民币和17.7亿元人民币,原因是车辆提取(包括定制汽车),三年内总计33亿元人民币。
到2024年底,CAO CAO旅行的舰队超过34,000辆,是中国最大的军械库。
此外,在2024年,出售CAO CAO的旅程的成本达到了135亿元人民币,旅行司机的补贴和薪水将花费约80%,这是大部分费用。
藏有的重型模式具有更高的成本,使得可以赚钱更长。
与CAO CAO的旅行相比,二线旅行平台相同。根据Tianyancha App的说法,经营光资产的DIDI Trip在2021年成为收入损失,净收入为17.31亿元。
CAO CAO Travel还向他的招股说明书承认,无法保证他一定会在将来赚钱。
长期损失也减轻了CAO CAO旅行的负担,这将继续增加。
例如2022年和2023年。2024年12月31日,CAO CAO旅行和长期债务的短期债务是35亿元人民币,52亿元人民币和57亿元人民币;
长期债务的长期部分是21亿元人民币,24亿元人民币和15亿元人民币。
到2024年底,CAO CAO Travel的UT与资产比率超过200%。
这给CAO CAO的旅程带来了很大的财务压力。
从财务角度来看,CAO CAO Travel还需要使用此清单来减轻财务压力,尤其是银行债务。
但是,从投资者的看法来看,资本市场与可见的期望有关。今天,曹操的旅程就像是“挥霍黄金的动物”,很难出来。如果您没有足够的想象力,那么您可能无法避免Ruqi之旅和Didi将来的旅程的命运...
那么,Cao Cao对他未来的旅程仍然有想象力吗?
Cao Cao可以在旅行上讲述Robotaxi的故事吗?
如果您想谈论当今旅途中最大的想象力,那是热烧的是没有驾驶的司机整天的切斯。
对于CAO CAO旅客来说,车辆的意外操作自然是一个相对简单的故事。
此外,CAO CAO的Ang Travel与去年的Ruqi旅行相似,这两者都表明,将来筹集的部分资金将在将来投资于自主驾驶。
老实说,CAO CAO Travel仅具有讲故事水平的好处。与Ruqi的旅程和DIDI旅行最不同的是列表的时间节点。
去年7月,胡萝卜突然变得流行。
当时,在线汽车车辆平台是第一个热门单曲。可以说永恒的驾驶技术已经影响了启动的在线汽车车辆操作模型。
这也很尴尬。 Didi Chuxing于6月28日上市,该问题的价格落在该问题的问题上。前往鲁基时,更有趣。尽管它利用了“ Robotaxi的第一股”的概念,但资本市场却没有支付价格。它于7月10日上市,问题的价格也降至了问题的价格。
也许部分原因是Baidu的Radish Rad产生了很大的影响,投资者担心Ruqi Travel Robotaxi的竞争和商业实施能力。
然而,曹操的旅程见证了胡萝卜很快的流行,并为一年做了足够的准备,他的讲故事的能力更加足够。
现在,我们还可以看到CAO CAO旅行培训。
例如,今年2月28日,CAO CAO Travel宣布,它正式启动了Zhixing自主驾驶平台,并在苏州和杭州推出了Robotaxi操作飞行员。
3月,CAO CAO Travel计划通过自动L4的2026年自动驾驶设计推出定制的Robotaxi模型。
去年,CAO CAO Travel积极证明了其在没有开车的情况下实施了业务。现在他正面临大型考验,资本市场应该更容易支付FOr,对吧?
老实说,这并不容易。
说明,首先,Robotaxi的大规模商业化远非人口,如果这是绿灯或技术成熟的政策,还有很长的路要走。
例如,以算法为例。当面对复杂且不确定的道路环境时,该算法可能仍然无法做出准确的判断。
系统可能无法确定突然准时出现的行人,或者对某些不是标准的事情做出反应。不够快。在特殊情况下,该算法将不得不正确地对毫秒级的响应做出正确的回应,这无疑是一个重大挑战。
但是事实是,这是不可能的,而且Robotaxi仍然需要力量-TAO来为此做出。
作为最剪裁的原始运行,即使它称为L4级自动驾驶,但它仍然不完全成熟。在其背后,安全人员仍然需要观察驾驶状况才能应对强烈的情况。
在OT中她的话语,目前的L4级驾驶仍将与人类分开,人力资源本身是在线车辆的最大成本。它不会将人工成本降低到数小时数小时的大小,并且自然不会被现有的在线汽车狂欢完全取代。
由于智能手机的价格不会降低,因此以前的诺基亚市场将不会迅速更换。
这只是一个问题,即MAIT很难通过大型技术规模完成,而伦理,政策和改进法律和法规等因素也被排除在外。
这也导致了Robotaxi的大规模实施,这可能是一场战争。
战争的战争也是一场成本的战争。无论是在技术的研究和开发还是自动驾驶的当前商业运营中,仍然需要多年生和大量资金作为支持。
CAO CAO在过去四年中损失了80亿,他无法确保未来的收入。即使资本市场强烈从长远来看,他或她可能会质疑您的长期战斗能力。
此外,不断的在线巨型汽车的出现是否从当前的汽车车平台中脱颖而出?仍然有坦农的印记吗?
让我们首先将其带到中国。今天,萝卜种族更为成功,百度支持它。可以说,它在互联网上具有背景;
华为也具有强大的技术实力,因此无需谈论这种情况。
从外国的角度来看,Waymo是美国无人驾驶员领域中最好的,在Google的支持下,例如Radish Race,两者都从互联网搜索背景开始。其次,特斯拉计划在2026年对无赛车出租车进行大规模生产。
相比之下,世界上最大的在线乘车平台Uber没有掌握远期技术,而是在2020年在Aurora出售其自主驾驶部门,这也意味着它将返回与外部自主驾驶公司合作。
Sdidi只是在追随中国,没有获得基本技术的好处。
总的来说,就实施全球机器人和技术水平而言,似乎顶部不是在线呼唤平台。
因此,Cao Cao不需要前往Robotaxi时的可怕对手,但可能是Internet和Geely竞争对手的主要制造商。
尽管CAO CAO的驾驶技术得到了吉利(Geely)的支持,但没有吉利(Geely)的吉利(Geely's),没有吉利(Geely)的驾驶技术仍需要与华为合作,其力量相对无能。
老实说,将来有很多变量大规模实施。如何确保CAO CAO旅行?
但是,最终,我仍然希望Cao Cao在旅行时可以表现出明显的Espcao Cao的烦恼。那匹老马在马stable上,有数千英里的野心,最终是机器人万亿个市场被分开。一块蛋糕。
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