闻泰科技遭荷兰“背刺”，半导体大亨陷入资本

文字|品质新动力，同定|穆风一声雷鸣般的爆炸袭击了A股市场。半导体巨头“闻泰科技”（600745.sh）突然发布公告，称最重要的“心脏和灵魂”——年收入147亿的安世半导体，冻结了荷兰政府的天下。 10月13日开盘，闻泰科技股价直接被压至跌停。图片来源：通化顺 这家公司的创始人名叫张学政。一个来自广东梅州乡村的客家人，仅用10万元资金，就建立了500亿的商业帝国。但就在他完成了对“艾林”半导体的豪赌，卖掉了立讯精密不盈利的手机业务后，他的身后突然燃起了大火。这场危机来得有些奇怪。一方面，荷兰政府打着“国家安全”旗号发布冰冷命令；另一方面，国外Nexperia高管突然“倒戈”，在荷兰发起法律诉讼。这是怎么回事？荷兰人没有尚武道德，“夺权”？闻泰的危机是一场“双重谋杀”。第一个打击来自荷兰政府。提到“国家安全”的另一个基本原因，他们直接发布了行政命令，要求全球冻结安世半导体的运营。这意味着安世的财产和知识产权没有受到影响。第二次打击来自公司。就在荷兰政府出手的同时，安世半导体“大雨涵个别管理公司”突然在荷兰启动法律诉讼，要求对公司股权结构进行紧张的调整。闻泰的声明变得直截了当：这两件事“高度相关”，让人避而远之。这不是商业纠纷。这是一部精心种植的剧《权力夺取》。”这里也没有使用闻泰技术 Nexperia是“象蛇”中最重要、最有希望的“王牌”，2019年斥资超过300亿从欧洲人手里买下了这张卡。闻泰获得安世业绩后。 2022年收入将达到峰值23.6亿欧元；毛利率由2020年的25%增至42.4%。到2024年10月，所有债务都将偿还。对于安世半导体，闻泰科技不但妥善对待，更是不顾一切为其研发输血。研发投入将从2019年的1.12亿欧元增加到2024年的2.84亿欧元。新专利申请数量大幅增加。如此优质的物业不仅遭到外部势力的针对，还遭到内部员工的拒绝刺伤。闻泰的声明明确：荷兰在全球经营意外的“国家安全”基础是基于地缘政治偏见、非事实风险评估的过度干预……该公司谴责这样的权力以“合规”的名义进行抢夺。续集《蛇吞象》今天要了解“雷霆”，我们必须回到五年前震惊整个中国半导体行业的赌局。 2018年，闻泰科技是全球最大的手机（原创设计制造商）。说白了，这些都是华为、小米等大品牌的代工手机。这个生意听起来不错，但确实是个任务，而且毛利率很低。 2024年，闻泰产品集成业务毛利率仅为2.49%。通常只是交朋友，赚不了多少钱。毕竟张学正早就看穿了。他知道，签约之路迟早会结束。他应该找到一条护城河更高、收入更多的新赛道。他对半导体感兴趣。 2018年，他做出了一个疯狂的决定：入股安世半导体。当时安石的升值超过300亿。还有什么关于闻泰科技？净资产只有37.31亿。用37亿的家族命运，吞掉价值300亿的巨兽。可谓是正确的“蛇吞象”。张学政做了什么？自有资金仅花费17亿元，其余均通过贷款和股份支付。仅仅筹集了330亿多人民币，就拿下了安石。幸运的是，他赢了马云，这是一场赌博。依靠安世半导体37.52%的毛利率，闻泰科技一夜之间从一个悲惨的“代工厂”变成了炙手可热的市值超500亿的半导体巨头。但这场赌博也为如今的危机埋下了巨大的“隐患”。在全球化的黄金时代，中国企业获得欧洲半导体巨头是一次很好的资本运作。但在当今地缘政治竞争激烈的时代，一家由中国资本控股、掌握核心技术的欧洲半导体公司却成为了被针对的“大肥肉”。由外国人。张学正在这场危机中的终极赌博，代表了一个人：张学正。他的逆袭经历本身就是传奇。一个一直在广东梅州农村生活的“农民男孩”，31岁时用10万元创业，在嘉兴创办了方德科技。起初，他只生产手机主板，但他把公司变成了全球最大的手机。后来，他利用杠杆收购了安世半导体，成为一家高科技公司的“代工厂”。而在荷兰雷霆爆发之前，他又完成了另一桩任务。 2024年底，闻泰科技被列入美国实体清单。占其收入近80%的手机代工业务全面受到影响，成为公司的“负担”。张学政该怎么办？他的选择依然是一个字：赌博。他又做出了一个令人惊讶的决定：把无利可图但数量庞大的手机照片打包卖掉。新的代工业务，以及“产业链第一大哥”立讯精密的出现。也就是说，他砍掉了自己熟悉的、规模最大的业务板块，选择了安世半导体公司的全部未来。这一决定是指从财务报告判断，影响立竿见影。 2025年上半年，虽然闻泰科技因业务变动导致收入大幅下滑，但净利润同比增长237.36%。该公司似乎成功“抵达”了。但没想到，当他“破釜沉舟”，准备在半导体行业迈出一大步时，荷兰人到来，给他的王牌公司降温了。今天来看，这场危机对闻泰科技和张学正来说几乎是一场生死之战。如果张学政和他的闻泰科技能够在内忧外患的情况下稳定东北半导体Xperia，不仅决定了闻泰的未来，也可能是一个必然的结果。中国半导体产业全球化进程中的表脚注。返回搜狐查看更多